La esperanza de vida está aumentando y las tasas de natalidad están disminuyendo en todo el mundo y en muchos mercados desarrollados y en China, el equilibrio de esos dos factores significa que sus poblaciones están envejeciendo y el número de personas en edad de trabajar se está reduciendo, y bajará más en los próximos 20 años, lo que plantea un desafío económico.
Este es uno de los argumentos que un estudio de BlackRock, la administradora de activos más grande del mundo, menciona y por el que advierte que esto significa que la economía no puede crecer tan rápido. Portafolio habló con Axel Christensen, director de Estrategia de Inversiones para América Latina de BlackRock.
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¿Qué dice el estudio?
Identificamos cambios estructurales que afectan a la economía global y el ciclo tecnológico con la inteligencia artificial y la fragmentación que afecta las cadenas de producción y la divergencia demográfica, pues hay diferencias en los caminos de los países y vemos cuáles son los desafíos de los países desarrollados y en los emergentes con la población a partir de los 65 años de edad, que es la edad de retiro y que está creciendo a una proporción mayor a la que se define en edad de trabajar de 15 a 64 años.
¿Qué riesgos hay?
Eso plantea desafíos, especialmente en los países que ven disminuir la población y que se transmite al crecimiento económico. También influye la demanda, el consumo y la inflación, pues las personas que se retiran de la vida laboral siguen consumiendo y ese cambio nos puede conducir a inflaciones más altas.
El informe reconoce desafíos en el plano económico y el hecho de que inflaciones más altas se tienen que enfrentar con más alzas de las tasas y eso es un desafío para las personas.
Axel Christensen, director de Estrategia de BlackRock.
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¿En materia pensional qué representa?
En un significativo número de países hay un importante monto de fondos públicos para financiar pensiones. Tanto las privadas e individuales con fondos estatales, el crecimiento de este segmento supone una demanda mayor de parte de los estados.
En la línea del informe Larry Fink, CEO de BlackRock en su carta anual a los clientes y al público advierte de tener en cuenta los desafíos del retiro a nivel global por el mayor envejecimiento de la población y la necesidad de un retiro digno, sumado a que los mercados de capitales pueden ofrecer alternativas de inversión y de ahorro.
¿Van más allá del diagnóstico?
Identificamos países en los que el desafío demográfico todavía se pueden beneficiar del llamado dividendo demográfico, pues tienen población joven y actividad productiva y pueden consumir y demandar. Naciones como India, Indonesia, Arabia Saudita, México y de África pueden beneficiarse.
Y los países que están en proceso de envejecimiento como Japón, que lleva enfrentando este desafío por años, también está buscando una mayor participación femenina. Otros han optado por buscar políticas migratorias para recibir mano de obra de otros países.
¿Y en ese sentido, cómo está Colombia?
Colombia no está en la misma situación de México, pero si más cerca de ella que de los países desarrollados.
Pero además hay algo que está comenzando a preocupar y es que ya hay países latinoamericanos que ya están comenzando a enfrentar envejecimiento de su población como Chile y Uruguay.
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HOLMAN RODRÍGUEZ MARTÍNEZ
Portafolio
