El vicepresidente de la Reserva Federal, Philip Jefferson, dijo que la comunicación de miembros con puntos de vista divergentes puede generar confusión sobre el curso de la política monetaria entre la opinión pública.
"La diversidad de puntos de vista entre los formuladores de políticas se presta a estimular debates y, en última instancia, a mejores políticas", dijo Jefferson el lunes en Cleveland, donde agregó que "en tal situación, una mayor comunicación podría aumentar, en lugar de reducir, la incertidumbre sobre nuestras politicas".
Jefferson no hizo comentarios sobre las perspectivas de las tasas de interés en su discurso preparado. La política de comunicación de la Fed está surgiendo como un tema relevante para la revisión de la estrategia del banco central, dada la volatilidad creada por los cambios abruptos en las perspectivas de las tasas oficiales en los últimos meses.
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No se han anunciado los detalles de lo que cubrirá la revisión, que comenzará a finales de este año. Mientras algunos banqueros centrales buscan nuevas formas de contar la historia política, Jefferson expresó su preocupación por la cacofonía de los oradores individuales. "El potencial de malas interpretaciones es especialmente grave cuando muchos miembros de la Fed hablan al mismo tiempo y no están de acuerdo entre sí", dijo.
Reserva Federal de EE. UU.
Bloomberg
Los funcionarios de la Fed han estado discutiendo opciones de comunicación alternativas después de la reunión de mayo. Su resumen de proyecciones económicas (un compendio de 19 pronósticos diferentes) no es una perspectiva de línea base, aunque los mercados a menudo la interpretan de esa manera.
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El presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, dijo este mes que dicho resumen "no era tan útil" al comunicar la percepción que tiene un banquero central sobre cómo respondería a los datos entrantes.
Oficinas de la Fed.
iStock
Los bonos del Tesoro de EE. UU. avanzaron, borrando aproximadamente la mitad de las caídas del viernes, ya que los traders miraban hacia adelante a informes críticos de inflación con el potencial de alterar las perspectivas para la política monetaria de la Reserva Federal.
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Los rendimientos en todo el espectro de vencimientos disminuyeron hasta 3 puntos básicos mientras permanecían dentro de los rangos del último mes, que incluyen los máximos del año alcanzados a fines de abril. Las preocupaciones sobre la inflación han disminuido desde entonces, reviviendo las expectativas de al menos un recorte de tasas de la Fed este año.Los rendimientos a dos años, cerca del 4.84%, y los rendimientos a diez años, cerca del 4.47%, han bajado más de 15 puntos básicos desde esos niveles.
Dólares.
Archivo EL TIEMPO
El mercado de bonos sigue atrapado entre la demanda de gestores de activos inclinados a comprar a niveles de rendimiento elevados y el riesgo de que la inflación se mantenga persistente. Los índices de precios al consumidor para enero a marzo superaron las previsiones del consenso, lo que impulsó fuertes ventas en el mercado de bonos.
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Los datos de abril se publicarán el miércoles, después de los índices de precios al por mayor el martes. Desde las lecturas de inflación de marzo, la evidencia de que el mercado laboral se está debilitando ha alimentado la esperanza de que la inflación siga.
Estados Unidos.
EFE
Las expectativas de un recorte de tasas de un cuarto de punto en septiembre han vuelto a superar el 70%, y un recorte en noviembre está nuevamente valorado. Se han incluido un total de aproximadamente 42 puntos básicos de flexibilización para todo el año, aunque menos de los más de 150 puntos básicos al comienzo del año.
"Estamos contentos de aprovechar la debilidad en el mercado de bonos", dijo James Athey, gerente de cartera de Marlborough Investment Management Ltd., en Bloomberg Television el lunes. "Sigo pensando que estamos en un mundo donde la duración es atractiva". Los funcionarios del banco central han estado transmitiendo el mensaje de que se justifica la paciencia en los recortes de tasas.
Inflación
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La gobernadora de la Fed, Michelle Bowman, dijo el viernes que no esperaba que fuera apropiado recortar las tasas de interés en 2024, señalando una inflación persistente en los primeros meses del año. Incluso los datos benignos de precios al consumidor esta semana pueden no alterar la postura de la Fed, dijo Daragh Maher, jefe de investigación de las Américas en HSBC, en Bloomberg Televisión.
"El mercado cambia rápidamente, lo hemos visto muchas veces este año ya, pero respecto a la orientación de la Fed, creo que se mantendrán con la idea de que tenemos que ser pacientes", dijo.
Desaceleración Económica
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Los bonos del Tesoro ganaron alrededor del 1.1% este mes hasta el 10 de mayo según el Índice de Bonos del Tesoro de EE. UU. de Bloomberg, recuperando parte de su pérdida del 2.3% en abril, la peor en más de un año.
El rendimiento del bono a 10 años tiene margen para bajar hasta alrededor del 4.30% si el mercado vuelve a valorar al menos dos recortes de tasas de la Fed este año, dijo Peter Tchir, jefe de estrategia macro en Academy Securities Inc., en Bloomberg Televisión.
BLOOMBERG
