Tasas de interés y la Fed: ¿qué viene luego de los fuertes recortes?

Finalmente la Reserva Federal estadounidense (Fed) se decidió por una política económica más flexible y el recortó el pasado miércoles -18 de septiembre- sus tasas de interés de referencia por primera vez desde 2020 y optó por una fuerte baja de medio punto porcentual a 4,75-5,00%, a pocas semanas de las elecciones presidenciales en Estados Unidos, con lo cual encendió el optimismo y bajó la aversión al riesgo entre los inversionistas.

Para muchos analistas, la decisión del banco central se traducirá en un abaratamiento de los créditos para personas y empresas, con lo cual se da una buena noticia para el gobierno de Joe Biden y para la vicepresidenta Kamala Harris, candidata demócrata a la Presidencia.

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Además, la Fed anunció que planea terminar el año con un recorte de medio punto porcentual adicional, según un comunicado en el que expresó "una mayor confianza de que la inflación se mueve de forma sostenible hacia (su meta de) 2%". Así mismo, hay que resaltar que la decisión no fue unánime en esta última reunión antes de los comicios del 5 de noviembre, ya que la gobernadora Michelle Bowman votó por un recorte más pequeño, de 25 puntos básicos.

La Fed también revisó a la baja su previsión de inflación, a 2,3% para fin de este año y a 2,1% para 2025. La meta inflacionaria de 2% se alcanzaría en este contexto en 2026. El banco central aumentó su pronóstico de desempleo a 4,4% para 2024 y el año próximo. La Fed espera, además, que el PIB de la mayor economía mundial crezca 2% en 2024, algo menos que el 2,1% de sus estimaciones anteriores.

"Nuestra economía es en general fuerte y ha hecho progresos significativos hacia nuestras metas en los pasados dos años", dijo el presidente del banco central, Jerome Powell, en una rueda de prensa tras la divulgación del comunicado del Comité Monetario (FOMC), en la que agregó que "sabemos que es tiempo de recalibrar nuestra política (monetaria) hacia algo que sea más apropiado".

Un primer frente que se verá tocado por la decisión de la Fed, que es un banco central independiente del gobierno, tendrá un impacto sobre el poder de compra de los estadounidenses al abaratar el crédito, y eso podría dar un impulso a la candidatura presidencial de Harris.

La vicepresidenta calificó el anuncio como una "buena noticia para los estadounidenses", en tanto la Casa Blanca consideró que la economía está en un "momento de progresos". En un mensaje en la red social X, Biden se atribuyó mérito en la moderación de la inflación, al señalar que las decisiones de su gobierno "hacen bajar costos y crean empleos".

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Por su parte, el aspirante republicano a la presidencia, el exmandatario Donald Trump (2017-2021), sugirió que la Fed hace política con su decisión de este miércoles, al manifestar que “creo que muestra que la economía está muy mal para recortar tanto (las tasas), asumiendo que no estén haciendo política" en comentarios televisados desde Nueva York, donde también sostuvo que "la economía debe estar muy mal o están haciendo política. Una cosa o la otra. Pero fue un recorte grande".

Vale la pena destacar que según Powell, la Reserva Federal no toma en cuenta "nada más" que la economía en sus decisiones. El recorte de tasas anunciado está en línea con los pronósticos de la mayor parte de los operadores de futuros, según la evaluación de CME Group. - Doble mandato - En junio, la Fed preveía bajar sus tipos de interés solo una vez en 2024, en un cuarto de punto. Pero desde entonces el mercado laboral perdió impulso y los temores de un golpe en la economía resurgen.

Según la legislación estadounidense, la Fed tiene un doble mandato: asegurar la estabilidad de precios y el pleno empleo, con lo cual este organismo reiteró que el recorte de tasas refleja "nuestra confianza creciente" en que con la política monetaria apropiada, "el vigor del mercado laboral puede mantenerse en un contexto de crecimiento moderado y de inflación sostenidamente a la baja hacia el 2%".

Luego de que se conociera la decisión, Quasar Elizundia, expert research strategist en Pepperstone, manifestó que con esto se marca el inicio de un ciclo de flexibilización monetaria tras haber alcanzado el nivel más alto desde 2001. Para él, este movimiento viene alineado con las expectativas del mercado, apunta a suavizar el costo del dinero, por lo que las proyecciones de la Fed ahora anticipan un aumento en el desempleo, lo que sugiere una reevaluación del entorno económico en 2024.

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“Este ajuste se da tras haber alcanzado el costo del dinero su nivel más alto desde 2001, lo que representa un cambio significativo en su política. La decisión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés) estuvo alineada con las expectativas del mercado, que preveía un recorte jumbo al inicio del ciclo, en lugar de un enfoque más gradual”, dijo este experto.

Elizundia agregó que este recorte ha generado efectos significativos en los mercados financieros, acotando que el dólar ha experimentado una caída, mientras que el oro ha registrado máximos históricos, acercándose a los USD $2.600 por onza, consolidándose como un refugio seguro en tiempos de incertidumbre. Entre tanto, deja sobre la mesa que con esta nueva política, la FED busca equilibrar el crecimiento económico y el control de la inflación, manteniendo el foco en el empleo y la estabilidad de precios.

Con información de AFP.